Kapitalmarktstudie DACH zum 30. Juni 2017

Wir freuen uns, Ihnen die neue ValueTrust powered by finexpert & JKU Kapitalmarktstudie der DACH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz) zum 30.6.2017 präsentieren zu können. Die Studie wurde in Zusammenarbeit von ValueTrust Financial Advisors SE (ValueTrust), finexpert GmbH und dem Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität Linz erarbeitet. Mit dieser Studie stellen wir die für Unternehmensbewertungen in Deutschland, Österreich und Schweiz notwendigen Kapitalmarktparameter kompakt zur Verfügung und geben somit eine wichtige Hilfestellung bei der praktischen Durchführung von Unternehmensbewertungen. Die Studie dient als Helfer und Datenquelle und zeigt auch die Trends der analysierten Parametern.

In dieser Studie analysieren wir die relevanten Parameter zur Berechnung der Kapitalkosten mithilfe des Capital Asset Pricing Models (risikoloser Zinssatz, Marktrisikoprämie und Beta). Darüber hinaus ermitteln wir implizite sowie historische Markt- und Branchenrenditen. Im Übrigen beinhaltet die Studie implizite Branchenrenditen, die an die Kapitalstruktur angepasst sind und als Indikator für die unverschuldeten Kosten des Eigenkapitals (unlevered cost of equity) dienen. Die verschuldeten Eigenkapitalkosten (relevered cost of equity) können berechnet werden, indem die unternehmensspezifische Verschuldungssituation an die unverschuldeten Eigenkapitalkosten angepasst wird. Diese Vorgehensweise dient als Alternative zum CAPM. Den Abschluss dieser Studie bilden Börsenmultiplikatoren (trading multiples).

Wir untersuchen die oben genannten Parameter für den deutschen, österreichischen und schweizerischen Kapitalmarkt in Form des CDAX (Composite German Stock Index), WBI (Vienna Stock Index und SPI (Swiss Performance Index). Diese Indizes wurden in neun finexpert Branchenindizes (so genannte “super-sectors”) zusammengefasst: FIRE (Finance, Insurance and Real Estate), Basic Materials, Consumer Goods, Telecommunication, Industrials, Consumer Service, Pharma & Healthcare, Information Technology and Utilities.

ValueTrust DACH CMS powered by finexpert and JKU 06.2017