Update Kapitalmarktstudie Österreich zum 30. Juni 2018
Liebe Leserinnen und Leser,
wir freuen uns, Ihnen die sechste Ausgabe der ValueTrust & JKU Kapitalmarktstudie Österreich vorstellen zu können. Die Studie wurde in Zusammenarbeit von ValueTrust Financial Advisors SE (ValueTrust) und dem Institut für Unternehmensrechnung und Wirtschaftsprüfung der Johannes Kepler Universität Linz erarbeitet. Mit dieser Studie stellen wir eine Aktualisierung der für die Unternehmensbewertungen in Österreich notwendigen Kapitalmarktparameter zum 30. Juni 2018 zur Verfügung und geben somit eine wichtige Hilfestellung bei der praktischen Durchführung von Unternehmensbewertungen in Österreich.
Diese Studie analysiert die für Zwecke der Unternehmensbewertung maßgeblichen CAPM-Kapitalkostenparameter Basiszins, Betafaktor und Marktrisikoprämie. Darüber hinaus werden implizite Gesamtmarkt- und Branchenrenditen sowie historische Gesamtmarkt- und Branchenrenditen in Form von Total Shareholder Returns ermittelt. Ebenfalls sind in dieser Studie um die Kapitalstruktur bereinigte implizite Branchenrenditen enthalten, welche als Anhaltspunkt für unverschuldete Eigenkapitalkosten dienen. Durch Anpassung (Relevern) an eine unternehmensspezifische Verschuldungssituation können daraus verschuldete Eigenkapitalkosten, alternativ zum CAPM, ermittelt werden. Den Abschluss dieser Studie bilden Börsenmultiplikatoren.
Wir analysieren diese Parameter sowohl für den österreichischen Gesamtkapitalmarkt (in Form des ATX bzw. WBI) als auch für fünf spezifische Branchen entsprechend der sog. „ATX Sektor Indizes“:
- Finanzwesen
- Grundindustrie
- Immobilien
- Industriegüter & Dienstleistungen
- Konsumgüter & Dienstleistungen
